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二、P/B估值法市净率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以P/B去分析较适宜。通过市净率定价法估值时，首先应根据审核后的净资产计算出被估值公司的每股净资产；然后根据二级市场的平均市净率、被估值公司的行业情况（同类行业公司股票的市净率）、公司的经营状况及其净资产收益率等拟定发行市净率（非上市公司的市净率一般要按可比上市公司市净率打折）；最后，依据发行市净率与每股净资产的乘积决定估值。公式为：合理股价 = 每股净资产x合理的市净率（PB）。

股权激励方案的推出起到鼓励营收增长的作用。2018年新推出股权激励计划的公司营业收入增速未22.3%，较2017年基本持平；无股权激励计划的公司2018年营收增速未10.4%，较2017年下降6.5个百分点。可见在上市公司基本面整体下滑的弱市环境下，股权激励计划可以刺激企业管理层维持营收增速处于高位。值得注意的是，相比无股权激励的公司，未完成业绩要求的公司2017年营收增速与其接近，但2018年营收增速下滑幅度较小。

其三，人民币汇率低波动：升/贬值对AH影响并不固定，重要的是波动率。人民币汇率是影响AH市场相对走势的重要因素。尽管15年汇改以来3轮人民币贬值期间，港股相对A股走势并未体现出一致性规律；但历史上人民币汇率低波动期间，港股均跑赢A股。9月以来，人民币汇率波动率下降，使得套利性外资回流，港股流动性有所好转。

按照中铁特运披露信息显示，目前中铁特运的业务主要包括三个方面，一是商品汽车运输，目前中铁特运已经在郑州圃田、武汉吴家山、西安新筑、上海闵行、柳州、广州等地拥有42个物流基地；二是大件货运，主要包括变压器、发电机定子、转子等大件货物；三是以冻肉、瓜果、蔬菜、冰淇淋等冷鲜货物为主的冷藏货物运输等。

声明还指出，古特雷斯强调，各方应在军事行动中一直保持谨慎，以避免平民伤亡，并要求对这一事件进行独立和迅速的调查。同时，古特雷斯呼吁各方使冲突降级，并建设性地参与和解进程，包括计划于9月在日内瓦举行的政治磋商。事实上，这不是近日来沙特主导的联军第一次在空袭中造成平民伤亡。据早前报道，2日，沙特领导的多国联军曾在空袭荷台达省荷台达市时轰炸了当地一个市场，造成52名平民死亡、100多人受伤。（文/霍欣源 姚凯红）

在上周五的17时22分之后，比基金经理们还要忙碌的，是各家基金公司的市场部员工，他们需要尽快向外界发布基金公司对降准政策的观点。心细的人士可能会观察到，或许是预期充分，基金公司发布观点的速度明显较以往更快，部分基金公司甚至在央行公布政策后不过半个小时，就有长篇看多的观点出炉。