
图表1 1998-2002年积极财政政策第二个时间段则是10年前:2008年11月开始再次实施积极财政政策。2008年年初确定是是稳健财政政策,因为没有预判到外部环境的恶变。到了年中,面对美国次贷危机向全球蔓延以及汶川地震,国务院推出了十项举措,加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建,计划在2009-2010年完成4万亿的投资规划,以扩大内需。
报道称,出口目的地的民意也让一些核电项目遭遇逆风。2012年,日立有望中标的立陶宛核电站建设项目被该国民众投票否决。在台湾也发生了类似事情,日本企业参与的核电站建设项目被冻结。台湾当局还提出未来将实现零核电。据报道,2011年的东京电力公司福岛第一核电站事故,导致了全球性的核电站安全措施成本激增。政府预估的核电站建设成本约为每座4400亿日元,实际建设过程中则已经膨胀到一万亿日元的规模。另一方面,风力等可再生能源的成本却在世界范围内呈现下降趋势。
对于企业的高负债扩张,宋清辉表示,负债率是企业在经营过程中非常重要的财务指标,它是衡量企业经营的一项关键数据。对于资金密集型的房企来说,资产负债率偏高说明房企偿还债务的能力较低,财务风险较大,企业的发展能力相应减弱。在金融去杠杆的背景下,今年出现了较多的债券违约,其中相当部分为高杠杆的房企,投资者对于资产负债率偏高的一些房企应保持警惕。
4看好行业景气持续转暖 龙头强势复苏随行业去库结束,加库周期开启,景气有望继续转暖。看好优质赛道下龙头公司强势复苏,带来一季度业绩超预期机遇,建议关注:(1)受益于行业回暖,销量已率先恢复正增长的龙头车企【长城汽车、广汽集团、上汽集团】;(2)配套豪华车或全球汽车产业链的中高端内饰龙头【常熟汽饰】、遮阳板龙头【岱美股份】、铝压铸中小件全球龙头【爱柯迪】、特斯拉铝压铸件供应商【旭升股份】;(3)行业处于高景气周期的重卡发动机龙头【潍柴动力】、TPMS龙头【保隆科技】。依次重点推荐【常熟汽饰、岱美股份、保隆科技、爱柯迪、长城汽车、潍柴动力、福耀玻璃】。
其他诸多因素亦对油价构成支撑全球央行的宽松前景支持包括原油在内的商品。本周欧洲央行行长德拉基、美联储主席鲍威尔以及澳洲联储主席洛威都向市场传达了将会有更多宽松措施的信号。周五美联储副主席克拉里达表示,支持采取更宽松立场的情形有所增加。他表示,美联储将会采取措施来支持经济持续增长;美联储有保持经济持续增长所需的工具。
风险提示汽车行业景气度复苏不及预期;中美贸易摩擦加剧;原材料价格大幅波动。注:文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告:《【天风证券】一季报机遇:景气触底回升,龙头强势复苏》对外发布时间:2020年01月20日